产品中心

百家了稳赢打法恒立液压股票行情:油缸排产达

发布时间:2020-06-27 18:04

  6 月4 日,我们邀请恒立液压管理层与投资人交流经营情况。我们认为2020 年公司挖掘机配套业务有望超预期,维持“跑赢行业”

  5 月各产品线 月份下游工程机械需求强劲复苏,4 月国内挖机销量同比增速59.9%,我们判断5 月份同比仍有50%以上增速。公司2 月复工之后液压产品供不应求,4 月份产线 月份产销量达到历史峰值水平。分品类来看,5 月公司挖掘机油缸,泵阀有高双位数增长。非标油缸业务由于海外客户受疫情影响,我们预计二季度表现平淡;但全年来看,国内非标油缸旺盛需求有望弥补海外需求的下行压力,我们预计全年有望维持平稳增长。

  6 月排产延续同比实现高双位数增长。公司当前产能利用率仍处于饱和状态。以挖掘机油缸为例,为保障国内主机厂供应需求,公司实施两班倒,每班12 小时的生产方式。我们预计6 月份公司各产品排产仍将延续5 月份水平,挖机油缸需求或将超出市场预期。全年来看,百家了稳赢打法,我们预计公司挖掘机油缸实现10%-20%同比增长,泵阀业务实现50%以上同比增长。

  加大资本开支,突破泵阀产能瓶颈。管理层表示,当前公司泵阀客户拓展顺利,产能压力较大。今年新产品如小挖泵阀客户拓展顺利,国内龙头主机厂均逐步实现配套。为保障产品供应和中长期增长,公司计划年内投入5 条微挖小挖阀门产线 万元人民币。此外,公司计划新增中大挖阀门生产线 万元人民币。我们预计今年下半年新产线有望达产。同时,公司计划针对液压泵产线加大技术改造力度,提升加工效率。

  布局新业态,立志打造全方位液压配套企业。对标海外液压件巨头,公司未来规划不仅仅局限于工程机械领域,同时也将积极拓展工业、航空等其他业务线.0%,主要系公司加大研发工业泵阀,电控技术等。

  我们维持2020/2021 年盈利预测为17.7/22.0 亿元。当前股价对应36/29 倍2020/21e P/E。考虑到公司产能扩张超预期,长期增长潜力高,我们上调目标价12.5%至90.00 元,对应2020/21e 的45/36倍P/E,与当前股价有24.4%提升空间,维持“跑赢行业”评级。

  声明:本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于非法用途,否则责任自负。本网所登载广告均为广告客户的个人意见及表达方式,

  和本网无任何关系。链接的广告不得违反国家法律规定,如有违者,本网有权随时予以删除,并保留与有关部门合作追究的权利。 特此声明:广告商的言论与行为均与南方财富网无关